Политика компании в сфере инвестиций
Содержание
Регулярный менеджмент в сфере проектного управления является предметом внедрения с определенного уровня компании. Для простоты будем считать, что потребности серьезных настроек возникают для бизнеса среднего уровня и выше. Это означает, что стратегия развития компании не является пустым звуком, а стоит во главе угла. В этой связи возникает естественный вопрос: какое место на пути от стратегии к проекту любого масштаба занимает инвестиционная политика предприятия? Для чего она служит, и как сделать ее предельно полезной?
Первичность стратегии перед политикой
В подзаголовке озвучен интересный вопрос, а не утверждение. Давайте разбираться вместе. Что первично, политика в инвестиционной сфере или стратегия? И о какой стратегии мы должны вести речь, разбирая вопрос первичности? Для начала следует договориться о рассмотрении трех управленческих категорий высшего уровня: стратегии компании, инвестиционной стратегии и инвестиционной политики. Далее мы воспроизведем соотношение данных категорий, уточним назначение и принципы их взаимодействия.
Место инвестиционной стратегии в развитии бизнеса
Названные в преамбуле категории – достаточно сложные, запутанные многочисленными теориями, управленческие инструменты. Трудно присоединиться к какой-либо из авторских групп в вопросе понятия стратегии, но вполне допустимо очертить контур признаков, принимаемых практически всеми. Говоря о стратегии предприятия не формально, а содержательно, имеется в виду следующее.
- Наличие плана действий на будущее в перспективе 3-10 лет.
- План ориентирован на видение и миссию предприятия.
- Выставлены цели, которых следует достичь.
- Предложены направления деятельности, которые нужно развернуть или развить.
- Поставлены задачи, которые надлежит решить к намеченному сроку.
Переключая внимание на аспект вложений в капитал, мы можем отметить, что данный вопрос занимает существенную часть общей стратегии. Очевидно, что стратегия бизнеса как целостная система делится на два больших компонента: развитие и операционную деятельность. Далеко не весь компонент развития составляет сущность инвестиционной стратегии. Обратим внимание на схему бизнес-процессов подсистемы планирования и проектирования.
В схеме отображен процессуальный подход к модели перехода от стратегии к реальным проектам. Он предельно схематичен. И, заметьте, на выходе БП1, помимо концепции стратегического развития, имеется план инвестиционных мероприятий. Концепция развития значительно шире такого плана и в крупных компаниях включает наряду со стратегической картой и моделью прибыли перечень стратегических инициатив и этапы их реализации. В концепцию развития входит и ряд локальных стратегий:
- конкурентная;
- продуктовая;
- региональная;
- инвестиционная;
- функциональная;
- операционная.
Перечень состава концепции далеко не исчерпывающий. Тем не менее, инвестиционная стратегия не является единственной в списке стратегий, отвечающих за развитие бизнеса. В этой связи интерес представляет еще одна схема, устанавливающая уровень взаимосвязей этих двух стратегий.
Как правило, часть целого обладает родительскими признаками в приложении к определенной сфере. Поэтому мы смело можем охарактеризовать инвестиционную стратегию как стратегию развития компании в инвестиционной сфере. И я вполне солидарен с позицией Н.И. Лахметкиной (Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие / Н.И.Лахметкина. – 7-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. – 232 с.), давшей следующее определение.
Сущность инвестиционной политики
Что представляет из себя управленческая политика предприятия и политика в сфере инвестиций? Авторство слова «политика» приписывается древнегреческому философу Аристотелю, и изначально оно связано с государственным устройством (от греческого слова «полис»). Современную трактовку данного понятия часто связывают с образом действий человека, которого называют политиком. Это деятель, разбирающийся в писанных и зачастую неписаных правилах государственного и общечеловеческого устройства.
В настоящей позиции кроется подлинная сущность политики как определенного свода правил, установок, принципов и методов – иными словами, всего того, что определяет форму деятельности. Помимо «свода правил» политика хорошо ассоциируется с такими аналогами, как «идеология», «правила игры». Такая позиция подкрепляется пониманием из практики, как устроены и работают локальные политики, составляющие совместно с инвестиционной общую политику управления предприятием.
Предлагаю вашему вниманию примеры знакомых локальных политик управления в компании:
- финансовая (иногда называют политика заимствований);
- кредитная;
- учетная;
- амортизационная;
- налоговая;
- политика ценообразования;
- кадровая;
- закупочно-логистическая;
- информационная;
- политика безопасности;
- дивидендная;
- инвестиционная политика предприятия.
Насколько подсказывает опыт, все эти политики есть ни что иное, как своды правил и принципов, помогающих реализовывать управление в регулярном режиме. Все принципы и правила заключены в документальную форму и выполняют, помимо прочих, справочную функцию. В этой связи интересно посмотреть, какую трактовку дают современные источники, небольшой свод которых приведен ниже.
Согласитесь, что разнообразие определений не идет на пользу ясности, хотя каждое из них заслуживает внимания. Очень часто, когда научный подход для практики становится несколько тягостным, на помощь может прийти здравый смысл и соответствующая логика. Поэтому, совершенно не претендуя на истину, предлагаю считать инвестиционной политикой, в первую очередь, специальный регламент управления деятельностью на предприятии долгосрочного стратегического уровня.
Инвестиционная политика – это, с одной стороны, документированный свод правил, принципов, в соответствии с которыми строится управление на основе инвестиционного цикла компании. С другой стороны, настоящая политика – комплекс понятий и решений, устанавливающих структуру, объемы и типовые направления вложений в основные средства, прочие долгосрочные активы и финансовые инструменты. Даже в компании среднего размера ежегодно формируется масса инициатив по капитальным вложениям долгосрочного характера. Не все инициативы превращаются в проекты, но избранные включаются в инвестиционные программы.
Соотношение инвестиционной стратегии и политики
Постановщиками целей и задач стратегии корпоративного уровня являются владельцы бизнеса, а ответственным ресурсом по ним – генеральный директор компании. За каждую локальную стратегию отвечают его заместители. Так, за финансовую отвечает финансовый директор. За рыночную и конкурентную стратегии несет ответственность коммерческий директор. Инвестиционную стратегию в целом принимает на себя либо директор по развитию, либо главный инженер в части реальных инвестиций. За блок финансовых инвестиций обычно отвечает финансовый директор.
Представляется, что инвестиционная стратегия отвечает за содержание капитального развития компании на долгосрочную перспективу, а политика – за его форму. В этом их главное отличие. Исследуя ряд источников по вопросу имеющихся отличий, обнаруживаются два противоположных взгляда. Одна группа авторов считает, что инвестиционная политика организации реализуется «в фарватере», проложенном инвестиционной стратегией. Другая группа имеет иную точку зрения на данный вопрос.
Так, представительница первой группы Н.И.Лахметкина считает, что «политика должна обеспечивать фактическую реализацию инвестиционной стратегии» (источник назван выше, стр. 87). С этим вполне можно согласиться при условии, если считать, что содержание определяет форму. В ряде определений политики, представленных в размещенной выше таблице сравнительного анализа, указывается, что инвестиционная политика предприятия и есть вид или часть стратегии.
Не вижу оснований для критики. Вместе с тем, импонирует еще один подход, логику которого хочется развернуть и проследить вытекающие, на мой взгляд, интересные выводы. В учебнике «Инвестиционный менеджмент» (Н.Д.Гуськова, И.Н.Краковская, Ю.Ю.Слушкина, В.И.Маколов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2104. – 440 с.; стр.320) выражают следующую позицию по данному вопросу.
Чем импонирует такая позиция? Тем, что она имеет право на существование. Мы знаем, что компания не вечна, особенно в современных событийных потоках. Она создается и проходит последовательность стадий своего жизненного цикла. На каком-то этапе перед стратегией как ресурсом развития в соответствии с ЖЦ встает задача выработать «правила игры» на инвестиционном поле. И она выполняется, вырабатывается долгосрочная политика. Форма инвестиционного процесса, закрепленная в политике, какое-то время соответствует велению времени.
Данный посыл иллюстрируется представленной выше таблицей. В ней корректно связаны два вида стратегии и цели операционной деятельности. Когда форма задана в политике в соответствии со стадией ЖЦ, инвестиционная стратегия следует ей, как воспроизводимое содержание. И, безусловно, рано или поздно возникает момент, когда новая общая стратегия и новые локальные стратегии засвидетельствуют смену фазы. После этого общая парадигма управления и соответствующие политики должны быть неизбежно переработаны.
Типовые подходы к инвестиционной политике
Какую бы мы ни взяли в рассмотрение политику в сфере управления, ее состав всегда уникален и соответствует масштабам бизнеса, отрасли, стадиям жизненного цикла и уровню компетентности управленческой команды. Политика в инвестиционной сфере не исключение. Для успешного ее формирования ответственный руководитель в разработке политики может опереться на типовые подходы к решению данной задачи, а именно:
- направления реализации политики;
- принципы ее формирования;
- факторы внешней и внутренней среды;
- этапы разработки.
Политика может быть реализована по тем направлениям, которые позволяют эффективно управлять капитальным процессом. Основные направления инвестиционной политики включают следующее.
- Направление реальных инвестиций.
- Направление портфельных инвестиций.
- Управление рисками.
- Управление источниками инвестиционных ресурсов.
К основным принципам, применяемым при разработке политики, относятся:
- принцип системности, предполагающий взаимосвязанность ее элементов с позиции стратегических целей;
- принцип согласованности как с другими политиками управления в компании, так и различными стратегиями, включая функциональные;
- принцип приоритета ориентиров и целей базовой стратегии (после которой политика актуализирована) для согласования инвестиционной стратегии, конкретных программ и проектов;
- принцип юридической защиты инвестиций;
- принцип независимости и самостоятельности проектов в рамках политики;
- принцип эффективности для отбора проектов.
Для каждого предприятия свойственен свой специфический состав факторов, влияющих на политики. В ходе разработки политики в инвестиционной сфере важно их учитывать как по внешним, так и по внутренним условиям. Эту процедуру легче осуществить, задавая сущностные вопросы. Рассмотрим несколько примеров.
- А какие у нас имеются источники для запланированной программы? Факторы финансово-экономического положения компании.
- Как соответствуют наши инвестиции требованиям рынка? Факторы рынка, продукции, качества, объема, цены для рыночного запроса.
- А выгодно ли нам повышать потенциал предприятия за счет инвестиций в технологию? Факторы производственно-технологического уровня.
- Какую кредитную нагрузку принесет новое оборудование? Фактор соотношения собственных и заемных средств.
- Что получится, если сравнить добавленную стоимость в результате инвестиций и стоимость заемных ресурсов? Фактор стоимости ресурсов на рынке капиталов.
Этапы разработки инвестиционной политики
После того, как уточнены основные направления политики, предварительно оценены влияющие на нее факторы, можно переходить непосредственно к ее разработке. Процесс подготовки документа охватывает следующие этапы.
- Подготовка глоссария инвестиционной деятельности на предприятии.
- Определение объектов капитальных вложений и их признаков.
- Определение процедур экономически обоснованного обновления основных средств, в том числе в условиях неполного физического и морального износа.
- Уточнение принципов и этапов инвестиционного процесса на предприятии.
- Анализ предыдущей активности компании в сфере капитальных вложений и портфельных инвестиций.
- Уточнение внешних условий, рыночных предложений и их конъюнктуры.
- Оценка производственных и технологических возможностей предприятия.
- Учет стадии ЖЦ и стратегических целей развития предприятия в направлении инвестиционной деятельности.
- Уточнение основных рисков вложений в основной капитал предприятия.
- Выбор типа политики, исходя из ее целей и основных рисков.
- Выбор приоритетов по основным направлениям капитальных вложений на долгосрочную перспективу.
- Разработка разделов политики предприятия в отраслевом и региональном разрезах.
- Взаимоувязка основных положений политики с установлениями других управленческих политик компании.
Управлять проектами должно быть легко. И приводить они должны к выгоде инвесторов и компании. Однако проекты, связанные с вложениями капитала, – явление весьма сложное в воплощении. Для того чтобы инвестиционные проекты достигали намеченного, целесообразно разработать и прописать всю инфраструктуру инвестиционной деятельности. Стратегия бизнеса → Инвестиционная стратегия-политика → Корпоративная система управления проектами → Программа проектов → Локальный проект. Такая регламентированная среда управления проектами дает PM чувство уверенности в том, что он будет успешен.
Загрузка...
